家电：四川长虹、格力电器、美的集团、海尔智家，谁的含金量最高

中国特色估值体系，不管是之前的建筑、电信，还是近期的银行、证券、保险，本质上，都是挖掘当前处于低估的板块。那么，除了上述板块之外，另一个处于相对低位的家电板块也同样值得关注。

今天就来看看家电板块中的四家代表公司，谁的含金量更高。

本文将通过公司的行业优势亮点，以及最新财报经营关键数据，来对公司的含金量进行综合对比评估。

四川长虹，1994年上市，目前总市值197.58亿，

优势：公司的智能电视业务的整体运营效率达行业领先水平，已经建成行业领先的“5G+工业互联网”智慧工厂，关键工序自动化设备率达100%；物流自动化率95%。

亮点：公司兼容科大讯飞星火等多个AI大模型的“超级大脑”率先在智能电视应用落地，并已进入内测阶段。

格力电器，1996年上市，目前总市值1929.88亿。

优势：2022年，公司的空调、电冰箱、洗衣机等 19 类产品、385个产品型号、24 项标准上榜 2021 年度全国企业标准“领跑者”榜单，是家电行业中入选产品种类最多的企业。

亮点：公司完成了首款具备自主知识产权的机器人运动控制系统开发。机器人和机床核心零部件的研发成功打破了国外品牌的技术垄断，提高了民族品牌竞争力。

美的集团，按合并前的美的电器算，1993年上市，目前总市值3919.51亿。

优势：美的是覆盖全产业链、全产品线的家电及暖通空调系统的企业，具有行业领先的压缩机、电机、 磁控管、控制器等核心部件研发制造技术为支撑，以及强大的物流及服务能力。

亮点：公司已构建并将着重发展统一数据中台、技术中台支撑下的美云销商业平台、IoT 生态平台和工业互联网平台“美擎”三大数智平台，建立数智驱动的全球领先科技集团。

海尔智家，1993年上市，目前总市值1474.48亿。

优势：公司已经在中国及海外市场建立了强大的战略布局和竞争优势。在中国大家电市场，公司长期保持全品类的领先地位。

亮点：公司凭借领先的用户洞察、丰富的品类覆盖、在智能 AI 算法、家庭大数据、设备物联技术等方面的积累，提供智慧家庭差异化场景解决方案。

接下来，通过公司最新的财报经营关键数据，来对公司的含金量进行进一步的梳理，

此处，依然是采用杜邦分析法，对公司财报核心数据进行拆分对比。

首先，来看第一个财务关键数据，

销售净利率，评估公司产品利润空间，数值越大，含金量越大，

截至2023年1季度，

销售净利率排名第一，格力电器，11.01%。

第二，美的集团，8.46%。

第三，海尔智家，6.19%。

第四，四川长虹，1.17%。

第二个财务关键数据，

总资产周转率，评估公司资产运转效率，数值越高，含金量越高。

截至2023年1季度，

总资产周转率第一，四川长虹、海尔智家并列第一，1季度总资产周转0.27次。

第三，美的集团，0.22次。

第四，格力电器，0.1次。

第三个财报关键数据，

权益乘数，评估公司负债率高低，数值越高，负债率越高，以负债拉动收益的程度就越高。

截至2023年1季度，

权益乘数排名第一，四川长虹，负债率在73.43%。

第二，格力电器，负债率72.22%。

第三，美的集团，负债率在63.4%。

第四，海尔智家，负债率58.78%。

最后，通过公司财务核心指标，净资产收益率，来对公司的含金量进行综合对比评估，

截至2023年1季度，

净资产收益率排名第一，美的集团，公司具有仅次于格力的产品利润空间，以及仅次于海尔、长虹的资产运转效率，同时，负债率相对海尔更高，以负债拉动收益的程度也更高。

第二，青岛海尔，公司具有和长虹并列第一的资产运营效率，产品利润空间却是长虹的5倍多，相对于美的收益更低，主要是因为负债更低，以负债拉动收益的程度更低。

第三，格力电器，公司虽然具有最高的产品利润空间，但短板也很明显，资产运转效率最低。且目前公司负债率已经较高，再以负债拉动收益的空间已经不大了。

第四，四川长虹，公司虽然资产运转效率更高，但产品利润空间却是最低的，且目前负债率同样较高，没有太多提升空间了。

大家更看好家电板块中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！